山东拟建省级再担保平台

一家大型再担保机构正低调潜行。近日，山东省委主要负责人明确表示，将完善中小企业信用体系，“组建省级再担保公司”。此番表述将“再担保”推至台前。

    资本金动辄十几亿乃至几十亿元的省级再担保公司属新生事物，其作用广受瞩目——有利于迅速扩大担保规模。当下，广东、江苏等多个省级政府正发力组建，山东亦属其中的先行者。与此同时，再担保公司的组建路径和运营模式，亦备受关注。

    低调潜行

    山东省中小企业办公室一位内部人士向经济导报记者透露，省政府最近明确，这家省级再担保公司由省国资委牵头组建。此前，在山东出台的21条拉动内需措施中，亦明确提出成立该公司。“今年上半年将推出具体方案，随后方案将报国家工业和信息化部审批。”

    导报记者获悉，最近工业和信息化部已出台意见，准备在部分省市开展再担保试点，虽然意见还未正式下发，但是“春江水暖”，山东、广东等多个经济大省已开始紧锣密鼓筹建大型再担保公司，并将其视为完善担保体系的重要一环。

    组建再担保公司不仅可以显著增大担保资金的放大倍数，还能够转嫁和分散中小担保公司承担的过度风险。为何该类公司要由各省市政府来安排组建呢？因为再担保要为担保机构提供支持，要分散风险，带有一定公益特性。所以，北京等地的再担保机构都是由政府和国有企业出资成立的。

    不仅要组建再担保机构，导报记者注意到，山东正谋划加快中小企业信用担保体系建设。山东提出支持市县设立多种形式的担保机构，每个县至少设立一家担保公司，地方财政收入过10亿元的县要设立3家至 5家。鼓励行业协会、龙头企业设立担保公司。对新设立的信用担保机构，省政府将安排专项资金给予扶持。

    突破资本金瓶颈

    “之所以明确由山东省国资委牵头，就是看重其下辖国有大企业的出资能力。”山东经济学院区域经济研究院副院长董彦岭教授接受导报记者采访 时表示，组建这样一家资本金动辄十几亿元的公司，面临的最大瓶颈就是资本金问题。

    导报记者亦从多种渠道了解到，如无意外，将由省国资委发动其管辖的省属国有企业成立国有投资控股公司来运作。

    董彦岭认为，山东的省级再担保公司资本额要在10亿元以上，但省财政的出资比例不会太高，由国资委牵头动员大企业参股组建将是理想模式，由此，这将是一家股份制公司。也有可能是担保公司充当再担保公司的部分 出资人，由基层担保公司做上一级 公司的股东，国际上已有较成熟的模式。

    不过，虽然大型省属国企被寄予厚望，但是对其出资意愿不能估计过高，预计其在开始阶段将经历激烈的讨价还价。因为再担保业务的盈利前景并不被多数人看好，原因是其本身带有扶助中小企业发展的性质。

怎么办？

    很可能是带有行政指令性质，由政府推动其初创阶段的运作。董彦岭表示，在此基础上，信用担保机构风险补偿和激励政策也需进一步完善。代偿是指再保贷款出现风险后，由再担保公司垫付，代偿支出从再担保费中列支。如果再担保费收入不敷支出，则冲抵资本金形成的亏损，而公司资本金的补充也应该是公司盈利转资本，或由企业再出资。运营模式之辩目前来看，此家再担保公司将更多地承担政策职能，而非遵循商业营利模式。董彦岭将这家山东省级再担保公司的政策职能归结为链式传导——再担保公司激励担保公司，担保公司激励贷款，贷款激励中小企业发展。在担保公司普遍实力不强的情况下，通过再担保，让担保公司找到转移风险的手段，有效扩大自身的担保业务，可以放大中小企业的融资额。实际上，这是找到了导致融资难的瓶颈。省级再担保公司直接面对的是担保公司，其业务量相当大，由此也将受到人力资源难题的困扰。再担保公司将被看作金融机构，其风险管理职能可能比银行还要高，这些风险管理人员对银行也是稀缺资源，更何况再担保公司。“再担保公司的运营模式还需通过实践检验。”山东省中小企业办公室的内部人士告诉导报记者，不得不承认，有些地方的再担保做得还不太理想，这更需要山东来探讨其如何合理运营。因为再担保取决于担保机构的需求。它会分散担保机构的风险，但同时也要分享其收益，这样一来，一些担保机构做再担保的意愿可能不太强。导报记者采访过程中，证实了上述分析。省内一家大型担保公司的业务负责人向导报记者表示，由于再担保机构将吃掉他们一块利润，因此他们对是否通过再担保来放大担保资金倍数，持保留态度。虽然银监会规定担保行业的资金放大系数为5倍，但是个别金融机构并未完全遵循该规定，对担保公司擅自放宽资金放大倍数。因此如何规范担保行业运营，将是山东及其他地方再担保公司组建后面临的大问题。